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lundi 6 mai 2019

espace entreprises


La gestion budgétaire des investissements


L' investissement se définit comme l'affectation de ressources à un projet dans l'espoir d'en
retirer des profits futurs. C'est un détour de production.
Les choix d'investissements d'aujourd'hui seront donc ressentis dans le futur et conditionnent
l'évolution à long terme de l'entreprise: ainsi l'investissement est un pari sur l'avenir.
Au sein du système de contrôle de gestion, des procédures existent qui permettent de
sélectionner, d'autoriser et de contrôler ces investissements.
L'objectif de ces procédures peut être de:
-s'assurer que les projets d'investissements proposés par les responsables opérationnels sont
cohérents avec le développement à long terme et la stratégie de l'entreprise: c'est l'objet du
PLAN DE FINANCEMENT;
-vérifier la validité des projets sur les plans commerciaux, techniques, financiers et légaux
pour en cerner les avantages et les risques et en déterminera rentabilité c'est le but des
MÉTHODES D'EVALUATION des investissements;
-suivre la mise en oeuvre des investissements pour faire respecter les prévisions de dépenses
telles qu'elles sont budgétées dans le BUDGET DES INVESTISSEMENTS.
Le deuxième point relève du choix des investissements alors que les deux autres constituent, à
proprement parler, une prévision des investissements.

I - Rappel des méthodes de choix des Investissements

Ces méthodes permettent de connaître la rentabilité économique des investissements et de les
sélectionner. Toutes comparent la dépense initiale, aux recettes attendues dans les années à
venir, mais intègrent différemment le facteur temps.

1-1 les méthodes de choix sans actualisation :

a- le délai de récupération du capital investi :
il faut déterminer le délai au bout duquel les flux nets de trésorerie permettent de récupérer le
capital investi. L'investissement choisi est celui dont le délai est le plus court.
Exemple :
Investissement A :



Choix de l'investissement A

b- Le taux de rentabilité comptable :
C'est le rapport entre le bénéfice annuel moyen procuré par l'investissement et la dépense
initiale.
T = bénéfice moyen / capital investi
Exemple :
Investissement A :



Bénéficie moyen = 1750 000 / 5 = 35 000
Rentabilité comptable = 35 000 / 120 000 = 29%
Choix de l'investissement A
Ces deux méthode n'intègrent ni le facteur temps, ni le facteur risque. Pour résoudre ce
problème on a recours à l'actualisation.

1-2 les méthodes de choix avec actualisation :

a- la valeur actuelle nette :

VAN = - dépense initiale + recettes nettes d'exploitation actualisées

Exemple :
Investissement A :



VAN = -150 000 + 80 000 (1,15)-1 + 70 000 (1,15)-2 + 60 000 (1,15)-3 + 20 000 (1,15)-4 +
20 000 (1,15)-5
VAN = 33 324
Choix de l'investissement B
Les résultats obtenus dépendent du taux d'actualisation retenu : il doit être unique pour
l'entreprise et représente le coût moyen des capitaux investis.
b- le taux de rentabilité interne (TRI) :
C'est le taux d'actualisation pour lequel la valeur actuelle nette est nulle.
Exemple :
Investissement A :

economie


Choix de l'investissement B
Les méthodes d'actualisation supposent que les sommes dégagées sont réinvesties au taux
utilisé pour l'actualisation.
II- la budgétisation des investissements :
La prévision des investissements s'effectue dans un plan prévisionnel à 5, 7 ou 10 ans selon
les capacités de planification de l'entreprise. Elle s'inscrit dans la recherche d'équilibre
financier à long terme exprimé par le plan de financement.
Le budget annuel des investissements ne retient que les conséquences financières de ce plan
pour l'année budgétée.

fiscalité


2-1 le plan de financement :

C'est un état financier prévisionnel des emplois et des ressources de l'entreprise à moyen ou à
long terme. Il traduit la stratégie de l'entreprise.
Les rubriques du plan de financement sont les suivantes :
Les emplois : dividendes à verser, acquisition des immobilisations, remboursement des dettes
financières, augmentation du besoin en fond de roulement.
Les ressources : capacité d'autofinancement, cessions d'immobilisations, augmentation de
capital, subventions d'investissement reçues, augmentation des dettes financières, diminution
du besoin en fonds de roulement.

2-2 le budget des investissements :

Le budget reprend les informations du plan d'investissement en les détaillant par responsable
opérationnel afin de permettre un suivi administratif de l'engagement des dépenses.
Le suivi des investissements s'organise en trois temps :

  •  les dates d'engagements : ce sont les dates à partir des quelles il n'est plus possible de revenir

sur les décisions d'investissement sauf à payer un dédit.

  •  les dates de décaissement : ce sont les différents moments où il faut régler les travaux

engagés. Outre leurs conséquences en matière de trésorerie, il est important de vérifier la
cohérence entre les montants facturés et ceux budgétés.

  •  les dates de réception : elles conditionnent le démarrage des activités de fabrication et donc

la rentabilité des projets envisagés.

comptabilité


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